Wyniki finansowe w 2016 roku

Skorygowane przychody w 2016 roku wyniosły 11 538 mln zł i były niższe rok-do-roku o 288 mln zł (-2,4%) w porównaniu do 2015 roku. Spadek ten był nieznacznie niższy niż rok wcześniej, kiedy wyniósł 2,9%. Spadek wynikał z erozji przychodów z usług stacjonarnych oraz dużo niższych przychodów w kategorii „pozostałe”. W usługach stacjonarnych spadek dotyczył głównie telefonii głosowej oraz działalności hurtowej, które, jako usługi schyłkowe, pozostają pod wpływem negatywnych czynników strukturalnych. O prawie 7% obniżyły się również przychody z usług szerokopasmowych, na skutek zarówno spadku liczby klientów, jak i średniego przychodu na klienta. Spadek pozostałych przychodów o 26% nastąpił głównie w wyniku zakończenia realizacji szerokopasmowych projektów infrastrukturalnych, które w 2015 roku wygenerowały 127 mln przychodów. Czynniki te udało się częściowo zrównoważyć wzrostem przychodów komórkowych. W ramach tej działalności bardzo mocno wzrosła sprzedaż sprzętu do usług komórkowych (o prawie 70%). Wynikało to ze strategicznej decyzji o koncentracji pozyskiwania klientów w systemie ofert ratalnych i znacznym ograniczeniu sprzedaży tradycyjnych ofert subsydiowanych. Spowodowało to z jednej strony duży wzrost przychodów ze sprzedaży sprzętu, a z drugiej strony miało negatywny wpływ na przychody z usług komórkowych (w przypadku ofert ratalnych, część przychodu przypadająca na terminal zasila przychód ze sprzedaży sprzętu i nie jest wliczana do przychodu z usług).

Zagregowany wskaźnik ARPU wyniósł w 2016 roku 28,4 zł i był o około 6% niższy rok-do-roku. Był to spadek większy niż w roku 2015, kiedy wyniósł około 4%. Nieznaczne pogorszenie trendu nastąpiło zarówno w usługach abonamentowych jak i przedpłaconych. Na spadek ARPU w 2016 roku miały wpływ następujące czynniki:

• popularność ofert rodzinnych, w ramach któ- rych klient dostaje kilka kart SIM,
• większa popularność ofert bez telefonów,
• koncentracja pozyskań klientów w systemie planów ratalnych i stopniowe odchodzenie od tradycyjnych ofert subsydiowanych (w przypadku ofert ratalnych, część przychodu przypadająca na terminal zasila przychód ze sprzedaży sprzętu i nie jest wliczana do przychodu z usług, który stanowi podstawę kalkulacji ARPU),
• dyskonta udzielane klientom przy zakupie usług konwergentnych,
• utrzymująca się presja cenowa, szczególnie w segmencie biznesowym,
• niższy niż w 2015 roku wzrost ruchu przychodzącego.

Należy jednak podkreślić, że wiele z wymienionych wyżej czynników ma charakter „rozwadniający” ARPU i nie wynika bezpośrednio ze wzmożonej konkurencji cenowej

Koszty operacyjne ogółem (liczone jako skorygowany zysk EBITDA minus skorygowane przychody) wzrosły w 2016 roku o niecały 1%. Spadek skorygowanej EBITDA był nieznacznie większy niż spadek przychodów. Skorygowana marża EBITDA zmniejszyła się o 2,3 punktu procentowego rok-do-roku, do 27,4%. Ewolucja kosztów odzwierciedlała podejście zaprezentowane w nowym planie strategicznym: wzrost kosztów bezpośrednich sprzedaży (o 6%) przy dalszej optymalizacji kosztów pośrednich (spadek o 4%).
Na ewolucję kosztów miały przede wszystkim wpływ:

• Spadek kosztów pracy o 4% rok-do-roku, głównie w wyniku optymalizacji zatrudnienia (zgodnie z Planem Socjalnym ogłoszonym w grudniu 2015 roku),
• Wzrost kosztów rozliczeń międzyoperatorskich o prawie 12% z powodu wzrostu ruchu detalicznego i hurtowego, co wynikało z dużo większej liczby klientów i wyższego ruchu na klienta (m.in. spowodowanego wzrostem popularności taryf nielimitowanych),
• Spadek kosztów sieci oraz usług informatycznych o ok. 9% w wyniku spadku przychodów oraz podjętych inicjatyw optymalizacyjnych,
• Wzrost kosztów sprzedaży o ponad 3%. Pomimo spadku liczby transakcji terminalowych (w wyniku większej popularności ofert bez telefonów – tylko z kartą SIM), ogólna suma kosztów wzrosła z powodu droższej struktury sprzedanych telefonów (więcej smartfonów i więcej droższych smartfonów). Koszty te były również w niewielkim stopniu pod presją słabszego złotego w stosunku do euro.

Spadek marży wynikał w dużej części z niekorzystnych tendencji strukturalnych w wysokomarżowych tradycyjnych usługach stacjonarnych (głównie stacjonarne usługi głosowe, usługi hurtowe i usługi transmisji danych dla klientów biznesowych) – spadki w tych usługach niemal w całości przenoszą się na spadek zysków

Strata netto Orange Polska w 2016 roku wyniosła 1 746 mln zł wobec 254 mln zł zysku netto w 2015 roku. Wynik netto za 2016 rok był obciążony niegotówkowym odpisem na aktywa w wysokości 1 793 mln zł, wynikającym z przeszacowania przyszłych przepływów pieniężnych w powiązaniu ze wzrostem stopy dyskontowej, w celu odzwierciedlenia większego ryzyka gospodarczego. Niższe przyszłe przepływy pieniężne są głównie konsekwencją bardziej konserwatywnych założeń dotyczących wyników na rynku komórkowym, niepewności w segmencie komórkowych usług przedpłaconych, dalszego pogarszania się wyników w tradycyjnych usługach telefonii stacjonarnej oraz spadającej konkurencyjności usług opartych na technologii ADSL. Na wynik netto wpłynęła również niższa EBITDA oraz wzrost kosztów finansowych netto (o 68 mln zł względem 2015 roku), głównie w wyniku większego zadłużenia.

W 2016 roku skorygowane nakłady inwestycyjne (z wyłączeniem płatności za częstotliwości) wyniosły 2 001 mln zł i utrzymały się na niemal tym samym poziomie co rok wcześniej. Nakłady wzrosły tylko w dwóch kategoriach związanych z inwestycjami w poprawę jakości sieci, to jest w odniesieniu do sieci mobilnej i sieci światłowodowej. W pozostałych obszarach, nakłady inwestycyjne podlegały optymalizacji, ustępując pierwszeństwa kluczowym projektom strategicznym.

Skorygowane organiczne przepływy pieniężne Orange Polska wyniosły w 2016 roku 620 mln zł wobec 962 mln zł w 2015 roku. Środki pieniężne z działalności operacyjnej netto (przed zapłaconym podatkiem dochodowym i zmianą kapitału obrotowego) zmniejszyły się o 365 mln zł, przede wszystkim w wyniku spadku EBITDA. Wypływ środków pieniężnych z tytułu nakładów inwestycyjnych zwiększył się o 320 mln zł, głównie ze względu na wyższe płatności do dostawców, przy jednoczesnym spadku przychodów ze sprzedaży aktywów o 24 mln zł. Te niekorzystne czynniki zostały czę- ściowo zrównoważone przez niższe o 323 mln zł zapotrzebowanie na kapitał obrotowy, gdyż wzrost stanu należności (wskutek wpływu sprzedaży ratalnej) został w dużej mierze zrównoważony przez optymalizację łańcucha dostaw.

W 2016 roku zadłużenie netto Grupy wzrosło o ok. 2,9 mld zł, do poziomu 6,8 mld zł, ze wzglę- du na płatność 3,15 mld zł za częstotliwości mobilne. W połączeniu ze spadkiem EBITDA, spowodowało to wzrost dźwigni finansowej na koniec roku do poziomu 2,1. Prawie całe zadłużenie jest zabezpieczone przed ryzykiem walutowym, a 70% długu jest oparte na stałej stopie procentowej.

Jesteśmy świadomi, jak ważny dla naszych akcjonariuszy jest stabilny zwrot z inwestycji, i z tego powodu wynagradzaliśmy ich przez wiele lat z rzędu. Jednak biorąc pod uwagę perspektywę presji na przepływy pieniężne w 2017 roku oraz potencjalną płatność kary nałożonej przez Komisję Europejską, Zarząd podjął decyzję, że w najlepszym interesie akcjonariuszy będzie przeznaczenie wszystkich dostępnych środków pieniężnych na realizację planu transformacji, zwłaszcza w zakresie sieci światłowodowej, i w związku z tym nie rekomendował wypłacania dywidendy w 2017 roku.