Cele finansowe strategii .Grow: wzrost wyników i powrót do wypłacania dywidend

Średnio, w latach 2020-2024 oczekujemy niskiego jednocyfrowego wzrostu przychodów. Zasadniczą rolę w realizacji tego celu odegra nasza kluczową działalność (na którą przypada 75% całkowitych przychodów), w tym trzy główne obszary wzrostu: konwergencja, ICT i usługi hurtowe. przychodów z ofert konwergentnych i ICT odpowiednio na poziomie co najmniej 8% i około 10% rocznie (w ujęciu CAGR). W usługach schyłkowych, obejmujących głównie tradycyjne stacjonarne usługi głosowe i połączenia międzyoperatorskie, będą następowały spadki. Pod koniec realizacji obecnego planu strategicznego, na usługi schyłkowe będzie przypadać poniżej 10% całkowitych przychodów, co oznacza, że ich wpływ zostanie bardzo ograniczony. Będziemy także inwestować w nowe usługi i nowe obszary wzrostu. Choć obecnie odgrywają niewielką rolę, są bardzo przyszłościowe i będą się dynamicznie rozwijać. Przykładowo, można w tym kontekście wymienić usługi oparte na Internecie Rzeczy, przetwarzanie dużych zbiorów danych, sieci kampusowe oraz rozwiązania z zakresu rozszerzonego domu. Rozwój w tych obszarach nie będzie kluczowy dla naszych wyników finansowych do 2024 roku, ale zyska krytyczne znaczenie w kolejnych cyklach strategicznych.

Oczekujemy w kolejnych latach niskiego do jednocyfrowego wzrostu EBITDAaL. Przyczyni się do tego głównie rosnąca marża bezpośrednia, gdyż wyższe przychody przełożą się na jej wzrost dzięki wysokiej dźwigni operacyjnej. Wzrost będzie osiągany w wyniku rozwoju działalności komercyjnej, co zapewni bardziej trwałe i solidne fundamenty w perspektywie długookresowej. Będziemy kontynuować transformację kosztową, a te same trendy w zakresie cyfryzacji, które otwierają nam możliwości wzrostu, przyczynią się także do dalszego ograniczania kosztów. Jednocześnie, korzystając ze sztucznej inteligencji i automatyzacji procesów, podniesiemy jakość obsługi klientów – z korzyścią dla obu stron. Przewidujemy, że presja inflacyjna częściowo zniweluje efekty tych działań, tym niemniej oczekujemy, że przełożą się one na zysk operacyjny w takim stopniu, że wzrośnie marża EBITDAaL.

Wzrost przychodów dzięki kluczowej działalności

Nasza przemyślana strategia inwestycyjna będzie ukierunkowana na wzrost (zwłaszcza w usługach światłowodowych i 5G) oraz podnoszenie efektywności. Struktura nakładów inwestycyjnych będzie stopniowo ewoluować od zdominowanej przez światłowody w kierunku większego udziału sieci mobilnej. Zamierzamy przystąpić do radykalnej modernizacji tej sieci. To projekt o krytycznym znaczeniu, pozwalający nam sprostać gwałtownemu wzrostowi transmisji danych – który już ma miejsce, a w przyszłości jeszcze się nasili. Modernizacja infrastruktury mobilnej będzie prowadzona przy okazji budowy sieci 5G. Będziemy nadal rozszerzać zasięg usług światłowodowych, ale nie będzie to od nas wymagać znaczących bezpośrednich nakładów, gdyż będzie realizowane głównie poprzez partnerstwa. Pomimo znaczącego poziomu inwestycji w wymienione obszary, chcemy utrzymać ekonomiczne nakłady inwestycyjne na stałym rocznym poziomie 1,7-1,9 mld zł – średnio dla całego okresu. W ten sposób wzrost przychodów przełoży się na wzrost poziomu generowanych środków pieniężnych.

W ramach strategii .Grow, powróciliśmy do wypłacania dywidend i przedstawiliśmy przejrzystą politykę w tym obszarze. Przedstawiając w lutym bieżącego roku wyniki za 2021 rok, Zarząd zarekomendował wypłatę w 2022 roku dywidendy pieniężnej w wysokości 0,25 zł na akcję z zysku za 2021 rok, co zostało zatwierdzone w kwietniu przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. Powrót do wynagradzania akcjonariuszy to wyraz przekonania co do obiecujących perspektyw wzrostu oraz dobrej sytuacji bilansowej. Uznajemy dywidendę w wysokości 0,25 zł na akcję jako stabilny poziom bazowy na przyszłość. Przyszłe decyzje o zmianie wysokości dywidendy będziemy podejmować co roku, każdorazowo analizując przewidywane bazowe trendy finansowe oraz długookresowe prognozy dźwigni finansowej względem przyjętego korytarza 1,7-2,2x.